从败家子到摇钱树！复盘云计算三巨头崛起之路，竞争格局仍然有变

得益国国内直播行业火热，阿里云 CDN 直播比 AWS 成熟。以云原生数据仓库 AnalyticDB 为例，通过分布式强一致存储、高性能批量导入、高吞吐实时更新 DML、行列混存和智能索引等技术通过了数据库界最具挑战的 TPC-DS 基准测试，验证了阿里云数管理系统的高性能与性价比。

▲TPC-DS 基准测试 阿里云 AnalyticDB 性能

阿里云规模成长迅速，我们判断公司未来仍主打国内及东南亚市场。主要受益于国内云计算产业高速发展，阿里云收入与市场规模增长显著。根据第三方机构 Synergy Research Group 的统计，2020 年 Q2 阿里云在亚太地区综合排名第二，仅次于 AWS；其中东亚地区（不含中国和日本）排名第 3，东南亚地区排名第 4，中国区排名第 1，贡献份额主力。然而在全球市场中阿里云作为第二品牌，号召力不如 AWS、Azure，在海外数据中心布局、产品力差距较大。AWS 在全球有 80 个可用区，Azure 有 78 个，阿里仅 69 个，且受政治敏感因素影响，预计阿里云未来仍将聚集中国、东南亚、及“一带一路”亚非拉市场。 建议关 注国内及具备东南亚出海能力的头部 头部 IDC 厂商投资机会。

▲全球云厂商竞争象限（ 2020Q3 ）

▲阿里云全球市场份额提升

2、传统企业数字化转型增加混合云需求，云厂商如何应对市场改变？

云计算 市场竞争已进入下半场，传统企业数字化转型增加混合云或专有云需求。2018 年底到 2019 年，中国的云计算市场进入下半场，本质上是由消费互联网到产业互联网，更多的是传统企业的数字化转型。2019 年之前，上云大多数上的是公有云，行业互联网属性极强，原因有二：1）互联网企业讲究短平快效益高，租用服务器的方式性价比极高；2）互联网的流量高峰不可预知，而云业务的弹性属性备受欢迎。2019 年之后，一些传统企业开始快速上云，与互联网企业不同，传统企业注重数据安全和独立自主，倾向采用私有云。腾讯云在政企云方面布局早、行业理解深；金融云深受产业认可，如四大行三家都跟腾讯云进行合作，实力可见一斑；基于自身业务，在文娱、音视频直播、游戏等行业具备很强的技术能力。随着传统企业上云，华为等具备传统政企客户服务经验的厂商快速追赶。

▲2020 Q4 中国云计算市场份额

为应对云计算下半场竞争，阿里云内部根据三个方面进行重大战略调整。1）练内功：加强产品，形成和友商间的差距；2）被集成：将竞争关系转变为合作关系；3）不做 SaaS：不和 SaaS 厂商竞争，推出 SaaS 加速器平台。根据阿里云与腾讯云早期的战略规划，IaaS 未来就像公共服务一样不断返利给客户，因此产品发布自下而上从 IaaS 扩展到 PaaS、SaaS，做纵深解决方案。但实践发现如此会和行业内的大集成商等形成纯竞争关系，于是回归做生态竞合，放弃 SaaS。SaaS 需要对客户业务理解非常深刻，理解客户的业务痛点需要足够的时间沉淀，同时需要业内的人脉资源，且一旦对客户业务理解不精会导致项目无法落地。 建议关注用友网络、金蝶国际等在传统 蝶国际等在传统 ERP 时代已经获得较高市场份额、TAM 广阔的 SaaS 服务商。

为顺应市场改变，云计算厂商做出相应对策，阿里云具体策略主要有市场下沉、流量收割、人员招聘、学习华为等。阿里在华中地区武汉、西安等地建立分公司，引入神舟数码总代，将市场触角下沉到二三线城市。采用“人海”战术，广泛招聘行业专家，懂业务、懂人脉，为阿里云带来巨大的客户流量。

与早期上云的互联网公司相比，传统企业 IT 技术能力相对薄弱，上云过程中需要云厂商提供顾问式服务，产品定制化程度高，决策链更长。阿里学习华为的大客户服务经验，提升传统企业服务水平。腾讯云则学习阿里云，规避出现相同错误，并且对合作方更加包容开放。华为云基于 Openstack，传统优势在私有云。去年根据市场变化进行了有竞争力的战略调整，废除私有云部门，由公有云部门做私有云，进军公有云领域，以适应未来的混合云趋势，力争国内第二。

3、竞争压力下第二梯队云计算厂商如何破局？

从海内外云计算产业总体来看，马太效应明显，头部厂商的市场份额提升。公有云行业需要巨大的资本开支和研发投入，技术壁垒高，且对亚马逊、阿里等头部企业来说，开放计算能力并不占用额外成本，规模效应显著。以 AWS 为例，2011-2020 年已连续降价 87 次，阿里云每年云栖大会发布新产品的同时也会对新老产品提供折扣与优惠。互联网反垄断风波之前，阿里并未对阿里云提出盈利诉求，主要目的是将自有业务依托阿里云进行整合，构筑护城河。越接近 IaaS 底层、标准化程度高的服务未来利润越薄。未来中国云计算市场将高度集中垄断化，头部的三家厂商占据 70%-80%的市场份额。

▲全球 IaaS 市场份额 2015

▲全球 IaaS 市场份额 2019

▲中国 IaaS 市场份额 2015

▲中国 IaaS 市场份额 2020Q1

根据产业链调研，当服务器规模达到 根据产业链调研，当服务器规模达到 100 万台以上时，云计算业务可以实 万台以上时，云计算业务可以实现盈利。假设每台服务器单价 5 万元人民币，我们根据产业链调研情况和主要云计算厂商披露的设备折旧金额、折旧年限进行测算。经对比，金山云与优刻得距离实现盈利仍需一定时间，预判在 2023 年左右。

▲主要云厂商服务器数量测算对比

混合云、多云部署等市场发展趋势仍为我国第二梯队的云计算厂商提供成长空间。与欧美等发达国家相比，我国云计算产业发展迅速，年复合增长率 30%以上，超过全球平均水平 10 PP。同时，我国企业上云率较低，仅40%左右，与欧美 80%水平相比差距较大，未来市场空间广阔。从全球范围看，2019 年多云部署策略采用率达 93%，其中混合云采用率 87%。我国云计算市场竞争进入下半场，第一波互联网厂商上云为阿里云等头部厂商带来先发优势，未来传统企业数字化转型加速，多云管理、混合云、私有云等市场仍为具备差异化竞争优势的第二梯队云计算厂商带来成长机会。金山云、优刻得分别进行发展道路的探索、调整。

▲87% 企业才有混合云部署策略（ 2019 ）

▲混合云部署种类及比例（ 2019 ）

以金山云为例，公司战略性选择游戏云、视频云等细分赛道，实现营业收入快速增长。中国云计算市场总体处于快速增长期，其中视频云与游戏云增长速度领跑行业整体：视频云 2015 年市场规模 230 万元人民币，2019年市场规模 1850 万元人民币，CAGR 为 69.2%，预测未来 5 年 CAGR 为37.9%； 游戏云 2015 年市场规模 220 万元人民币，2019 年市场规模1150 万元人民币，CAGR 为 51.9%，预测未来 5 年 CAGR 为 36.8%。两个细分垂直市场未来 5 年复合增速仍然高于行业整体（32.2%）。 根据公司披露的 披露的 Q4 季报，2020 全年实现收入 65.77 亿元，同比增长 66.2%，远超 ，远超行业总体增速。

▲公有云垂直行业市场规模（十亿元）

▲云计算厂商收入增速对比

（编辑：安卓应用网_ASP源码网）

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